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[期货新闻]全球经济增速放缓 铜价显疲态库存成

日期:2019-07-13 09:21 来源:网络整理 作者:http://www.jianfatuf
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  经过一个多月的盘整后,本周铜价下破盘整区间支持位。目前市场分歧很大,LME库存降至多年来的低点,对供应紧张的担忧一直存在。不过,全球经济增长放缓,尤其是中国消费不佳,再加上美元的强势,铜价压力更大。从技术上看,铜价打开向下的区间,有可能会继续测试前期低点,甚至创新低。因此,建议顺势沽空,同时关注国内和LME库存的演绎。


  铜基本面分歧巨大 关注国内外库存变化

  但是从消费上看,今年铜消费增幅远低于去年。虽然下半年国网投资有所增加,但前9个月增幅仍为-9.6%,全年转正无望。汽车行业连续四个月负增长,前9个月增幅只有0.6%,远低于去年的19%。空调行业也进入淡季,虽然9月产量增幅有回升,但整体回落之势已经形成。最新的PMI数据继续回落。从行业了解的情况看,近期只有国网的订单还可以,其它电缆及空调行业都没有什么亮点。

  

  但国内铜库存已经连续增加三周,脱离前期11.1万吨的低点,上周五达到14.8万吨。国内铜现货在9月底以来一直处于贴水,反映出国内供应的宽松,这与国内产量和进口大幅增加有关。今年铜矿供应宽松,加工费高于年度加工费,目前达到90美元/吨以上。再加上今年国内新产能投放,国内铜产量增幅超过去年。根据国家统计局的数据显示,今年前9个月中国铜产量增幅为11.4%,高于去年的6.2%。SMM统计的数据,前9个月铜产量增幅为11.7。安泰科统计的数据也不断上调,目前安泰科将2018年产量从年初的820万吨调高到854万吨,与2017年800万吨的产量比,增幅会在6%,超过去年4.7%的增幅。与此同时,中国未锻造的铜及铜材进口量增幅高达16%,去年同期为-10%,进口增加50万吨,这也给国内铜供应提供了支持。


  近期市场最大的分歧在于国内外库存的变化上,LME库存持续下降,目前已经降至13.76万吨的低位,为2009年来的最低水平。同时,注销仓单高达8.1万吨,占库存比58%,现货升水再次升至44美元,对铜供应短缺的担忧成为市场焦点。

  本周铜价下降,国内现货贴水开始缩小,但消费行业仍未出现很好的买盘。目前进口亏损每吨超千元,进口受到抑制。因此,未来国内外铜库存的演绎成为市场关注的焦点。
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  全球经济增速放缓